La Reserva Federal (Fed) estadounidense mantuvo este miércoles sus tasas de interés de referencia entre 5.25 y 5.50%, el nivel más alto en más de dos décadas, pero su presidente, Jerome Powell, desechó la posibilidad de una próxima subida y desató la alegría en Wall Street.
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“Falta de avance” hacia meta de inflación
Luego de dos días de reunión de su Comité de Política Monetaria (FOMC), la Fed destacó la “ausencia de nuevos avances” hacia su objetivo de inflación del 2% anual, en un contexto de repunte de los precios al consumo.
Y si bien su presidente sostuvo que hará falta “más tiempo del esperado” para confiar en un descenso de la inflación en Estados Unidos, también aseguró que es “poco probable” que haya una nueva subida de tasas.
En conferencia de prensa luego de la reunión, Powell consideró “poco probable que el próximo movimiento de las tasas sea al alza” ya que la política monetaria es “suficientemente restrictiva” en el largo plazo.
Y Wall Street, que se mantuvo dubitativa toda la jornada, se disparó al ingresar en su última hora de intercambios con el industrial Dow Jones subiendo 1.38% y el tecnológico Nasdaq 1.65% a las 19:03 (tiempo local).
Además, el FOMC señaló que a partir de junio comenzará a reducir más lentamente su volumen de activos en cartera, un movimiento que anuncia un comienzo de flexibilización de la política monetaria.
La Fed había aumentado sus tenencias durante la reciente pandemia de COVID-19, comprando para inundar el mercado de liquidez y sostener la economía golpeada por la enfermedad. Luego, a medida que aumentaba sus tasas de interés, comenzó a deshacerse de bonos del Tesoro, retirando así dinero del mercado.
Mantener las tasas altas supone desalentar el crédito que alimenta el consumo y la inversión, y con ello reducir presiones sobre los precios para contener la inflación. En general, cualquier movimiento que reduzca la liquidez en la economía tiende a frenar las subidas de precios.
Expectativa y realidad en tasas de interés
Hasta hace poco, los mercados tenían la expectativa de ver una reducción de las tasas de interés a partir de junio. Ahora apuntan más bien a setiembre o incluso noviembre, según la información recabada por CME Group.
“La Fed requerirá de varios meses de buenas noticias en materia de crecimiento de salarios e inflación” para proceder a un recorte, opinaba Nancy Vanden Houten, economista de Oxford Economics, antes del final de la reunión de la Fed.
El primer trimestre de 2024 mostró lo que la Fed esperaba desde el momento en que comenzó a subir sus tasas hace dos años: una moderación del crecimiento del PIB estadounidense, luego de un 2023, con una expansión superior a la prevista.
El crecimiento de la economía estadounidense fue más débil de lo previsto en el primer trimestre, de 1.6%, frente al 3.4% del cuarto trimestre de 2023, según la primera estimación del Departamento de Comercio difundida el jueves de la semana pasada.
Los analistas esperaban un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 2.2% entre enero y marzo, según el consenso de Market Watch. Estados Unidos publica su crecimiento a una tasa anualizada, que compara el PIB con el del trimestre anterior y luego proyecta la variación para todo el año al ritmo de esos tres meses.
En la comparación con el último trimestre de 2023, la economía se expandió apenas 0,4% en el primer trimestre del año.
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Pero la inflación ha tenido un repunte en los últimos meses. Retomó su tendencia alcista en marzo y llegó a 2.7% interanual frente a 2.5% en febrero, según el índice PCE, el preferido de la FED.
Los analistas esperaban un incremento de precios a 12 meses de 2.6%, según el consenso recabado por la firma MarketWatch.
En la medición mes a mes, en cambio, la inflación se mantuvo con una variación de 0.3%, en línea con lo esperado por los analistas, lo cual tranquilizó al mercado.
La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de alimentación y energía, también se mantuvo en 0.3% en la comparación mes a mes y en 2.8% en los 12 meses, un dato asimismo positivo para los mercados.
Otro índice de inflación, el IPC de precios al consumo, también repuntó el mes pasado, a 3.5% en 12 meses.
El mercado laboral sigue fuerte. Los datos oficiales de abril se conocerán el viernes, pero de antemano, este miércoles se conoció que el sector privado generó en abril menos puestos que en marzo, aunque más de lo previsto: 192 mil.
